什么是到期收益率

1. 到期收益率的定义和计算方法：

到期收益率（Yield to Maturity，YTM）又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。

到期收益率的计算方法涉及到债券的面值、票面利率、市场价格以及债券的到期时间等因素。一般情况下，债券的到期收益率是通过试错法来计算的，即假设一个收益率，将未来现金流按照该收益率贴现到当前市价，然后根据试算结果来调整收益率，直到计算出的现值等于市价。

到期收益率的计算可以通过Excel等电子表格软件进行，也可以使用金融计算器等专业工具进行计算。

2. 到期收益率与其他收益率的关系：

持有期收益率（Holding period yield）是指投资者在持有债券期间获得的总收益，包括利息收入和资本***益。与持有期收益率一样，到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本***益，而且，由于收回金额就是票面金额，是确定不变的，所以到期收益率反映了债券到期时投资者的实际收益。

承诺收益率（Promised yield）是指债务人承诺给债权人的收益。承诺收益率与到期收益率和预期收益率有时可能相等，但也可能存在差异。这是因为债务人可能违约或提前偿还债务，从而导致投资者无法获得预期的收益。

预期收益率（Expected yield）是指投资者对于债券的未来收益的预期。预期收益率可以受到多种因素的影响，如经济状况、市场利率的变动以及债券的风险等。预期收益率一般是根据投资者对于未来现金流量和市场条件的预测来确定的，与到期收益率有一定的关联性，但并非完全相等。

3. 到期收益率的意义和应用：

到期收益率是衡量债券投资回报的重要指标之一。它可以帮助投资者评估购买债券的收益情况，并且将不同期限、不同利率的债券进行比较。通过比较不同债券的到期收益率，投资者可以选择更具吸引力的投资机会。

到期收益率还可以用于计算债券的久期（Duration）。久期是衡量债券价格对利率变动的敏感性的指标，它反映了债券价格对利率变动的相对变化程度。债券的久期越长，其价格对利率变动的敏感性越高。通过将到期收益率代入久期计算公式，可以得到债券的久期值，进而对债券的价格风险进行评估。

除了债券投资领域，到期收益率也可以应用于其他金融产品的分析和定价中。例如，到期收益率可以用于计算股票的股息收益率，并与其他股票进行比较，帮助投资者判断股票的价值和投资机会。

到期收益率是债券投资中一个重要的指标，它反映了债券投资者在持有债券到期时可以获得的年平均收益率。投资者可以利用到期收益率来评估债券的回报情况，并进行比较和选择。